4月15日资本市场估计是要被GDP刷屏，中国第一季度国内生产总值(GDP)将于15日正式公布。随着近期其他宏观数据的公布，中国经济或许已经有了新的变化，国泰君安乔永远已经提出“

中国经济的走势将从L型向U型转变”的观点。

在统计局15日公布一季度GDP等重要经济数据前，人民日报今天在头版头条、二版头条提前定调:中国经济“开门红”。上一次，如此规格谈经济，是年初1月4日，发表权威人士专访，主基调是“经济不可能是V型反弹，可能是L型走势”，随后A股巨幅调整。

1.一季度经济开门红

尽管一季度GDP数据要到明天(4月15日)才公布，但一系列迹象显示，中国经济一季度迎来“开门红”已无悬念。值得注意的是，12日晚间国际货币基金组织(IMF)公布的最新的《世界经济展望》尽管警告了全球经济面临增长的风险，却上调了中国今明两年的经济增速预期至6.5%和6.2%，这进一步印证了中国经济回暖的态势。

华泰证券(601688,)对一季度GDP的预测是6.7。对未来2季度、3季度、4季度的预测为6.6、6.7、6.7，全年经济预测6.7。不过华泰证券表示，工业增速难有显著突破，一是工业去产能仍是2016年、以及接下来数年的主基调，二是观察投资和工业品产量的联系，边际上投资扩张、拉动工业品产量上升的效用已经来到瓶颈，三是工业在经济中的占比正在下滑，从2015年开始工业增加值增速首次低于GDP。

银河证券首席经济学家潘向东则表示，从一季度经济数据看，1-2月工业增速、消费、出口等指标出现一定程度回落，反映一季度宏观经济仍处于下行阶段。但值得关注的是，固定资产投资增速有所企稳，房地产投资回升，楼市出现回暖，刚刚公布的3月制造业PMI也回到荣枯线以上，经济正释放一些相对乐观的信号。因此，尽管从趋势上看宏观经济仍在下行，但经济正在下行中逐渐趋稳，预计一季度GDP增速在6.6%-6.8%。

野村证券中国区首席经济学家赵扬称，一季度中国经济的实体部分企稳，不动产投资在1月和2月也有所反弹，这显示核心活动可能有小幅回升;但第一季度金融业作出的贡献显着下降，因此认为GDP增速会在去年第四季度的基础上继续放缓。

2.中国外贸数据大逆转

中国外贸数据大逆转，3月出口由下滑转为上升，不仅九个月来首次出现增长，与上月大跌25.4%相比11.5%的增幅相当惊人。具体来看，按美元计，中国3月出口同比大增11.5%;3月进口同比下滑7.6%，较2月下滑13.8%幅度缩小。

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌更是认为，积极的3月数据预示着经济增长在重新加码，年内GDP增速可能达到7.4%。这甚至比政府工作报告中设定的6.5%-7%增长预期目标的上限还要高。

不过也不少机构继续保持谨慎，申万宏源(000166,)认为，3月份出口同比转正符合预期，主要是因为去年春节错位导致基数较低。中泰宏观团队则认为，最新外贸数据依然表明，尽管进口实质性好转，但海外经济体缺乏新的增长点，外需对中国经济难以形成实质性拉动。

3.CPI温和上升

CPI同比上升2.3%，低于市场预期。3月份中国消费者价格指数(CPI)上升2.3%，与2月持平。环比来看，3月份CPI下跌0.4%，而2月上升1.6%。

中银国际证券分析称，短期内货币政策可能维持相对宽松。国内经济增长仍面临放缓压力，随着淘汰过剩产能的进一步推进，固定资产投资增速可能逐步放缓。预计货币当局将继续实行宽松的货币政策。

交通银行(601328,)首席经济学家认为，PPI的环比由负转正，这对于未来整个工业领域和制造业领域的运行是一个非常重要的方向性指标。这说明目前经济运行的积极因素在逐渐增加，从最近公布的一系列数据中都可以看到这样一个状况。所以未来我们的政策需要保持稳定和方向的明确，要维持这样一种稳定向好的状况继续发展。

4.一季度用电量回升3.2%

一季度，全国全社会用电量同比增长3.2%，增速同比回升2.4个百分点。同时，与工农业生产联系紧密的柴油消费量，由1、2月份的同比下降，转为同比增长2.99%。

信达证券能源互联网首席分析师曹寅分析称，在主要高耗能行业都在去产能的背景下，一季度全社会用电量增速成绩来之不易，这表明中国的宏观经济在稳步向好。

厦门大学能源经济与能源政策协同创新中心主任林伯强表示，今年的全社会用电量增速存在很大的不确定性。因为目前对电力消费难以在经济系统内部得到解释，而需要从整个经济社会的转型中去求解。用电量增速能否快速反弹的关键取决于整个经济社会的特殊转型期何时结束。

5.企业利润由降转升

受产品销售增长加快、出厂价格降幅收窄等因素共同作用，前2个月规模以上工业企业利润总额增长4.8%，新增利润355.4亿元，改变了去年全年利润下降的局面，是去年6月份以来首次月度正增长。

再来看下最具活力的创业板，随着一季报纷纷亮相，创业板上市公司业绩基本已浮出水面。统计数据显示，截至目前，创业板上市公司已有500家发布了业绩预告;其中，327家2016年一季度业绩预喜，占比近七成;个股平均预增幅度有望超过二成。

长江证券(000783,)表示，分行业来看，畜禽养殖、营销传播、电源设备等行业的一季度相比于2015年业绩增速有明显的上升，而互联网传媒、渔业等行业业绩增速有所下降。前期的高景气行业的业绩已经开始落地。养殖企业(畜禽养殖)与新能源汽车(电源设备)业绩增速都位居前列。

6.财政收入增速回升

受房地产相关税收较快增长等因素影响，前2个月全国财政一般公共预算收入同比增长6.3%，分别比去年同期和全年提高4.6个、0.5个百分点，为去年1月份以来最快增速。特别是地方财政收入实现两位数增长，前两个月增幅为10%。

中国财政科学研究院院长刘尚希表示，财政收入的增长实际反映了经济好转的迹象，说明我国的经济已经触底，在逐渐反弹。地方财政的增长，主要是因为房地产的复苏，交易量上升，财政税收也会上升。财政收入上涨，毫无疑问对经济发展和各项改革，都起到支撑作用。

7.投资增速有所回升

前两个月，固定资产投资(不含农户)同比增长10.2%，增速比去年全年提高0.2个百分点，累计增速一年以来首次回升;新开工项目计划总投资增长41.1%，这是2010年以来月度最高值。据调研和稽查发现，3月保持了这种向好的态势。

兴业银行(601166,)、华福证券首席经济学家鲁政委表示，中国的固定资产投资之所以起不来，不仅仅缺钱，更缺项目资本金。因为一些项目要上马，必须有20-40%资金由项目资本方出钱，而地方政府作为投资方，没有这么多项目资本金。国务院在去年9月份就出台了项目资本金的管理办法，10月份固定资产投资新开工项目触底，11月份就实现了回升。如果进一步观察固定资产投资的资金来源，可能是PPP产业基金，经过一年多持续的推广，终于见到了成效。

8.房地产市场交易量

受房地产政策调整等影响，部分城市房地产市场成交活跃，商品房销售明显加快，前2个月全国商品房销售面积增长28.2%，销售额增长43.6%，增速比去年分别提高21.7和29.2个百分点。

易居房地产研究院副院长杨红旭认为，这说明全国楼市的销售形势还在进一步向上扩大，另外一个指标是房地产的开发投资增速，过去几年一直在下滑，而今年1-2月份首次出现增幅见底回升，去年1-12月份是1%左右，今年1-2月份提升了3%。对于宏观经济都是一个拉动和促进，这也是中国经济在一季度很可能见底回升的推动力量。

文章来源:微信公众号券商中国